Čínská centrální banka lavíruje na ostří nože; musí udržet monetární politiku v přijatelných mantinelech, současně však musí vyhlazovat výpadky trhu dodatečnou likviditou.

Čínská centrální banka (PBoC) bude tento rok stát před výzvou; musí praktikovat racionální obezřetnou měnovou politiku, ale s výraznou flexibilitou, protože vnitrostátní, i mezinárodní situace vyžadují zajištění přiměřeně likvidity na čínském trhu. Je zřejmé, že velmi problematický čínský finanční sektor projde zátěžovou zkouškou, a to bez ohledu na to, je-li hlavním akcionářem stát, nebo privátní subjekty.

Čína přislíbila více fiskálních pobídek, aby podnítila hospodářský růst uprostřed ohniska COVID-19. Bloomberg v pondělí informoval, že ministr financí Liu Kun v neděli napsal článek pro Qiushi (prestižní magazín vládnoucí strany), v němž deklaroval ochotu a schopnost fiskálních i legislativních stimulů pro sektory zasažené a postižené dopadem COVID-19

Čínská centrální banka v pondělí umístila na trh likviditu ve výši 200 mld. CNY (28,6 mld. USD) prostřednictvím jednoleté operace střednědobých půjček (MLF) a likviditu ve výši 100 miliard CNY (14,3 mld. USD) prostřednictvím sedmidenních reverzních repo operací. PBoC současně snížila jednoletou sazbu MLF o 10 bp na 3,15 procenta z 3,25 procenta v předchozí operaci 15. ledna, zatímco úrokovou sazbu na 7denní reverzní repo operacích ponechala nezměněnou na 2,40 procenta, protože tuto sazbu snížila z 2,50 procenta 3. února.

Výzvou pro čínskou vládu je dichotomie, kdy na jedné straně musí, minimálně na deklaratorní úrovni, udržet lidi v bezpečí, což de facto znamená v separaci jejich bytů, na druhé straně také musí zajistit běh a obnovení klíčových odvětví ekonomiky a produkce. Státní podniky se postupně vracejí k plné produkci, alespoň v regionech, které nejsou virovou nákazou zasaženy tak výrazně. Nicméně škody, které nelze zvrátit, ať již jde o nucené uzavření továren, nebo zákaz letů, či exportu zboží a služeb se výrazně podepíší na čínské, ale nejen, ekonomice a jejím růstu.

Čína deklarovala své pevné přesvědčení, že do dubna dostane pod kontrolu ohnisko koronaviru. Tisková agentura Xinhua v pondělí odpoledne informovala, že Čína zvažuje odložení výročních zasedání NPC a CPPCC, které mají být zahájeny 3. března a 5. března, v souvislosti s obavami týkajícími se zdravotních rizik.

Již dříve však noviny SCMP informovaly, že Čína a Japonsko se v sobotu dohodly na pokračování příprav na státní návštěvu čínského prezidenta Xi Jinpinga, která by měla proběhnout v dubnu. Podle deníku SCMP v Hongkongu odcestuje Yang Jiechi, nejvyšší čínský představitel zahraniční politiky, do Japonska koncem tohoto měsíce, aby vypracoval načasování cesty Xi.

Analytici očekávají, že čínská centrální banka ve čtvrtek 20. února znovu sníží jednoroční výpůjční sazby (LPR) o 10bp.

 

Nezávislý investiční výzkum: Jakékoliv informace, které by se mohly chápat jako investiční výzkum, nebyly připravené v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu. Dále nepodléhají žádnému zákazu obchodování před rozšiřováním investičního výzkumu.
Žádné prohlášení/záruky: Žádná z informací obsažených v tomto dokumentu není určena k tomu, aby představovala jakoukoli nabídku (nebo vyžádání nabídky) na koupi nebo prodeji jakékoli měny, produktu nebo finančního nástroje, k uskutečnění jakékoliv investice nebo na účast v jakékoli konkrétní obchodní strategii. Tyto informace se vyrábějí pouze pro marketingové a/nebo informační účely s přidanou hodnotou a žádný člen skupiny Goldenburg neposkytuje žádná prohlášení ani záruky a nepřebírá žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost zde poskytnutých informací. Při poskytování těchto informací ani poskytovatel obsahu ani žádný člen skupiny Goldenburg nezohlednil investiční cíle, zvláštní investiční cíle, finanční situaci a specifické potřeby a požadavky žádného příjemce a nic z toho není určeno jako doporučení pro žádného příjemce investovat nebo odprodat určitým způsobem. Žádný člen skupiny Goldenburg nepřebírá žádnou odpovědnost za příjemce, který utrpěl ztrátu z obchodování v souladu s vnímaným doporučením.
Varování před rizikem: Všechny investice představují rizika a mohou vést k ziskům i ztrátám. Zejména investice do produktů s pákovým efektem, jako například devizy, deriváty a komodity, mohou být velmi spekulativní a zisky a ztráty mohou prudce a rychle kolísat. Spekulativní obchodování není vhodné pro všechny investory a všichni příjemci by měli pečlivě zvážit svou finanční situaci a poradit se s finančním poradcem (poradci), aby porozuměli souvisejícím rizikům a zajistily vhodnost jejich situace před uskutečněním jakékoliv investice, odprodeje nebo vstupu do jakékoli transakce. Jakákoliv zmínka o jakýchkoli rizicích nemusí být a neměla by se považovat za komplexní zveřejnění nebo popis těchto rizik. Jakékoliv vyjádření názoru je pro autora osobní a nemusí nutně odrážet názor kteréhokoli člena skupiny Goldenburg a všechny vyjádření názoru se mohou změnit bez předchozího upozornění (ani před, ani následně).
Minulá výkonnost není indikace: Tato webová stránka může odkazovat na předchozí výsledky. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem výkonnosti v budoucnu. Údaje o předchozí výkonnosti zobrazené na této webové stránce se nemusí v budoucnu nevyhnutelně opakovat. Nepředkládá žádné prohlášení, že jakákoliv investice bude nebo nebude schopna dosáhnout zisky nebo ztráty podobné těm, které se dosáhly v minulosti, nebo že se zabrání významným ztrátám.
Výhledy dopředu: Tam, kde se na této webové stránce nacházejí prohlášení, která nejsou historickými fakty, taková prohlášení by mohly být údaje získané v důsledku simulované výkonnosti v minulosti nebo budoucích výsledků na základě současných očekávání, odhadů, prognóz, názorů a přesvědčení členů skupiny Goldenburg. Taková prohlášení zahrnují známá a neznámá rizika, nejistoty a jiné faktory a nesmí se na ně klást nepřiměřená důvěra. Kromě toho může tato webová stránka obsahovat "výhledová prohlášení". Skutečné události nebo výsledky nebo skutečné výsledky se mohou podstatně lišit od skutečností nebo výsledků uvedených v takových výhledových prohlášeních. Žádné ze stanovisek, které by mohly být odvozeny z obsahu této webové stránky, není určeno k spoléhání se jako na radu nebo doporučení jakéhokoli opatření. Jsou určeny pouze jako artikulace osobních úvah a spekulací fakticky.