Švýcarský frank (CHF) byl za poslední dva měsíce nejvýkonnějším párem DM FX, jedinou měnou, která skutečně posílila proti USD.

Pozitivní postoj k CHF přetrvává, ačkoli aktuálně převracíme pozici z GBP/CHF do NZD/CHF a současně držíme krátkou pozici v EUR/CHF. CHF se může pochlubit největším přebytkem běžného účtu (více než dvakrát větší než Japonsko) a má přeshraniční bankovní pohledávky v CHF, které jsou jako procento HDP stejné jako v USD a dvakrát větší než úvěry denominované v JPY (70% vs 35% HDP).
Navíc CHF již není drahé v reálném vyjádření (CHF REER je pod jeho průměr 30Y), zatímco jeho ekonomika se zrychlila a roste dvakrát rychleji než v Eurozóně. Na trhu panují jisté pochybnosti o tom, zda má SNB dostatek kapacity, aby mohla pokračovat v zasahování do vývoje CHF na FX, protože její bilance již dosahuje 125% HDP. K tomu lze dodat, že SNB má nyní meně ekonomických důvodů, aby zasáhla.
SNB byla v podstatě neaktivní i přes prudký pohyb EUR/CHF od 1,20 na konci dubna. Absence SNB je povzbudivým atributem pro poziční obchodníky v long CHF.
Jako vhodné se nám jeví:
Short NZDCHF okolo 0,6341, zastavení ztrát na 0,6468.

Short/Hold EURCHF okolo 1.1350
Graf: EUR/CHF


Graf: NZD/CHF